花相似人不同,稀土价格短期反弹效应正在显现

花相似人不同,稀土价格短期反弹效应正在显现

1、稀土价格有所反弹,短期效应正在显现。1)受到打黑、收储以及需求小旺季等因素的影响轻稀土和中重稀土均价平均反弹2%。这一点符合我们之前对价格存在冲高动力的判断。在“无利空”状态下,随着人为炒作因素的不断减弱在下一个开工旺季(次年3月份)之前稀土价格或将呈现稳中有升,价格走势判断风险在于收储推进是否能超预期。2)稀土价格中长期的核心仍是如何解决“黑色产业链”问题。二级市场稀土股仍存在“博弈和补涨”的阶段性机会,建议继续关注“两南一比”:南方稀土龙头五矿稀土和厦门钨业,以及北方稀土龙头包钢股份。

2、锂盐价格整体较为平稳,不改中长期仍具备相当上涨空间的判断。我们观察到正极材料客户碳酸锂拿货价都达到了7万元/吨,同时也不能及时拿到现货,且锂盐成本上涨以正极材料企业自行消化为主。中间成本的传导预计要等到正极材料企业供应也出现紧张时。

目前碳酸锂行业已形成“上游控货+下游加价采购”近乎抢购的局面,而新能源汽车不断超预期放量从需求边际上将继续推动碳酸锂价格。中长期行业基本面在未来几年持续向好确定,下游亦具备承受能力(锂盐在电池成本中只占3%),只是需要时间来传导成本。看好锂行业龙头天齐锂业、赣锋锂业的长期投资价值,维持强烈推荐评级,如有较大幅度回调,可加大配置。

3、期货交易品种在原油暴跌下继续下行。过去一年归因分析显示,美元指数和原油价格对金属价格的下跌解释度为80%左右,供需不匹配占比约为20%。近端美元加息极有可能出现的大背景下,期货交易品种价格受到的压制较为明显。中远端需要观察锌、铝等停产以及中国需求状况,目前来看我们并没有看到过多积极信号。另外历史上地缘政治和恐怖袭击短期或带来金价冲高,但从未改变趋势,周末巴黎恐怖袭击对金价的影响这里我们不做过多讨论。