中国投资者为何对功率电子行业感兴趣

　　中国投资财团与美国安森美半导体(ON Semiconductor)围绕飞兆半导体(Fairchild Semiconductor)股权收购展开的攻守战至今仍未结束。飞兆于2015年12月拒绝了中国投资财团第一次提出的收购方案，但随后于2016年1月5日宣布，将考虑华润微电子与华创投资的修订方案。

　　在新方案中，中国资本将以每股21.70美元的现金收购飞兆，这一价格远远高于安森美提出的每股20美元，也显示出了中国投资方的决心。

　　这并不是中国投资者第一次对半导体行业产生兴趣。下面我们就重点探讨一下中国掌握着关键的功率半导体行业。

　　中国加入功率电子领域的国际竞争

　　对于功率电子行业而言，40%的功率半导体器件产品都依赖于进口的中国自然是最重要的市场(参考Yole Developpement的分析报道《Status of the Chinese Power Electronics Industry 2015》(2015中国功率电子行业现状))。2014年面向中国市场供应的功率半导体器件达到了60亿美元，包括FET(Field-Effect Transistor，场效应晶体管)、IGBT(Insulated Gate Bipolar Transistor，绝缘栅双极型晶体管)、晶闸管(Thyristo)、整流器、二极管等。当然，不可忽视的一点是，除了民间企业的意向之外，中国功率电子市场还反映着政府的意向。

　　最近几年，中国快速缩小了与发达国家之间的差距，由进口国转变为出口国，从铁路、电动汽车到可再生能源，在多种功率电子领域，都在系统级别加入了国际竞争。而且，中国还成功进入了逆变器市场。以光伏发电用逆变器为例，阳光电源股份有限公司、华为、特变电工、无锡上能新能源均位列该领域全球十强。

　　中国企业为了推动自身的快速发展而采取的战略之一是收购。中国风能领域的领头羊——新疆金风科技收购了德国VENSYS，将该公司的技术引进中国。

　　中国90%以上的IGBT仍依靠进口

　　在功率半导体领域，越来越多的中国企业对领先阵营紧追不舍，包括中车时代电气股份有限公司(2008年收购英国丹尼斯)、华润微电子(飞兆的收购候选方之一——华润的子公司)、上海先进半导体制造有限公司(ASMC)、星电科技、宏微科技等。一方面，中国取得了显著发展，但另一方面，对于技术难度最高的晶体管之一——IGBT，90%以上仍需进口。

　　2014年与2013年一样，中国占了IGBT市场的约三分之一。很多中国企业从事模块制造业务，从海外企业手中购买集成用裸片。但Yole的分析师认为，打算涉足裸片制造市场的中国企业也在快速増加。既有开发自主技术的企业，也有选择收购裸片制造商的企业(参考Yole的分析报告《IGBT Market and Technology Trends》(IGBT市场的技术与动向))。

　　就中国政府而言，高功率半导体是2016～2020年的十三五计划中的增长支柱之一。为了摆脱对发达国家的依赖，并成为全球半导体行业的霸主，估计中国会继续进行投资。

　　在这种形势下，作为IGBT五强之一的飞兆吸引中国投资者的注意并不奇怪。安森美与中国投资者的攻守动向值得跟踪，未来几个月里将会上演哪些其他收购大戏也同样值得关注。